员工持股计划或成为员工的一项福利

2017/4/1 15:30:30 作者:admin

员工持股计划或成为员工的一项福利

6月20日,证监会正式发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》(简称《意见》)。虽然有业内人士将此称为重大利好,有利于二级市场的稳定,但实际上该项政策对于股市的提振非常有限,甚至不排除在实施的过程中存在损害投资者利益的可能性。

 




但对上市公司的员工来说,该项员工持股计划却有可能成为一项福利计划,给上市公司员工带来收益。尤其是对于一些效益比较好的上市公司来说,员工持股计划成为福利计划的可能性更大。

 


当然,实行员工持股计划不是没有难度。比如,让员工自己出资,按二级市场价格来买进股票,同时还要锁定不少于12个月。对于绝大多数的上市公司来说,普通员工的薪酬并不高,可支配的资金数量有限;另一方面,买进二级市场的股票要锁定不少于12个月,这恐怕很难打动上市公司员工,尤其是那些效益一般甚至是较差的上市公司。因为员工自己从二级市场买进本单位股票根本不需要锁定12个月。

 


不过,对于一些业绩较好的上市公司来说,如果把员工持股计划当成一项员工福利,那么实行起来并不困难。虽然《意见》规定,员工持股计划参与人盈亏自负,风险自担,与其他投资者权益平等。但对于那些业绩尚佳的公司,尤其是善长于资本运作的公司来说,完全可以把员工持股计划做成一项员工福利计划。


根据上述《意见》规定,员工持股计划的资金来源包括员工的合法薪酬与法律、行政法规允许的其他方式这两部分。上市公司在把员工持股计划做成一项福利计划时,完全可以在不影响员工正常收入的情况下,由上市公司统一出资,参加员工持股计划,然后以奖励或者其他的名义分发给员工,这样不论股票涨跌,上市公司员工都可以增加一笔收入。




不过,即便是由员工自出资金,如果上市公司有意其做成员工福利计划,也不是难事。一是让员工持股计划以较低的价格买进股票。根据《意见》,员工持股计划的股票来源渠道包括五个方面:(1)上市公司回购本公司股票;(2)二级市场购买;(3)认购非公开发行股票;(4)股东自愿赠与;(5)法律、行政法规允许的其他方式。因此,实行员工持股计划可以让员工以较低的价格买进上市公司回购的本公司股票,或低价认购本公司非公开发行的股票。二是按二级市场价格买进股票。对于一些效益较好的上市公司,不排除他们在内部对上市公司员工做出保底承诺。实际上,这种以投资理财的名义给单位职工以较高收益率回报的事情并不少见。当然,这一条基本上是绩优公司的专利,绩差公司难以效仿。

 


不过,对于善长资本运作的公司来说,不论员工持股计划是公司发放也好,是以低价买进也好,再或是以二级市场价格买进的也罢,这类公司都可以通过内幕交易或者利益输送的方式,让员工持股计划获得最大的利益。比如,通过高送转的方式,或者业绩大幅增长,或者并购重组等利好,来刺激股价,确保员工持股计划可以在高位套现。

 


实际上,对于实施员工持股计划的公司,都是希望把员工持股计划做成员工福利计划的。否则真的让员工持股计划亏损了,那么“提高职工的凝聚力和公司竞争力”就是奢谈。不过,正因为上市公司方面都希望把员工持股计划办成员工福利计划,这其中甚至涉及到对二级市场投资者利益的损害问题,因此,作为监管部门有必要提前做好防范工作,使员工持股计划从一开始就能够在规范的基础上健康发展。

 

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